黄金期货“大多头”席位一战暴富重仓做多PVC期货成“孤勇者”能否重演“暴富神话”?
中财期货席位因重仓做多黄金期货大赚而声名鹊起,据新闻媒体报道,其上一轮获利或达百亿元。如今,该席位又重仓做多PVC期货,多头持仓量位居榜首,能否再现重仓黄金暴富传奇?
中财期货席位今年因重仓做多黄金期货大赚而声名鹊起。如今,中财期货席位又重仓做多PVC,近几个月,中财期货席位始终位居PVC期货多头持仓榜“榜一大哥”位置。
而中财期货席位的PVC多单可能和中财期货的实控人边锡明有千丝万缕的联系。不过,相较于黄金的不停地改进革新高,PVC期货则弱许多。PVC指数从5月份的高点6672点,最低跌至近期的5182点,最大跌幅达22%。
那么,中财期货席位上的PVC多单究竟是谁所为?其盈亏怎样?未来PVC行情面临哪些变数?对此,《每日经济新闻》记者(以下简称每经记者)就此展开了调查。
说到中财期货,可能很多人并不熟悉,但如果说到中财期货的实际控制人边锡明,做投资的朋友可能就耳熟能详了。边锡明在今年上半年因重仓做多黄金大赚而声名鹊起。
中财期货席位重仓做多的黄金期货,今年以来涨幅已超越25%,近期也是创出了历史上最新的记录,其在黄金期货上收益颇丰。据财联社此前报道,一名知情人士对财联社称,“中财期货席位在上一轮黄金白银的大涨中获利或远超50亿元,甚至有可能达到100亿元以上”,“此次边锡明操盘的黄金期货,部分员工也参与了投资”。对于该报道,中财期货和边锡明一方未公开否认。
实际上,中财期货席位不仅重仓做多了黄金期货,也重仓做多了PVC期货。同花顺、东方财富等多个方面数据显示,截至10月17日,中财期货席位上的黄金多头持仓量为3.2万手,位居上期所黄金期货多头持仓榜第一;中财期货席位上的PVC多头持仓量为13.23万手,也位居大商所PVC期货多头持仓榜第一。
那么,中财期货席位上的PVC巨量多单,到底谁是背后主力呢?每经记者调查发现,中财期货席位的PVC多单,不排除与中财期货的董事长边锡明也有关联。
一方面,中财期货是边锡明控股的中财招商投资集团旗下的公司;另一方面,边锡明控股的中财招商投资集团的业务涉及管道、型材和房地产,而管道、型材和房地产行业则是PVC产业链的下业。
据中财招商投资集团官网介绍,中财管道是中财集团化学建材业的重点产业,在全国各地拥有12大管道生产基地,年生产能力逾200万吨,年销量近200亿元。中财型材是中财招商投资集团下辖的重点事业板块之一,公司主要经营产品为PVC共挤高抗紫外线型材、真彩彩色型材、覆膜型材、尊享高端型材、中财门窗系统等11大系列、300余个规格门窗用型材产品。中财集团型材年生产能力达50万吨。
从中财招商投资集团官网的介绍能够准确的看出,中财招商投资集团共有逾250万吨的管道和型材产能。而PVC是管道和型材的重要原材料之一,这意味着边锡明控股的中财招商投资集团是PVC期货天然的多方,有在期货市场上买入PVC期货以锁定原材料成本的需求,这也就是业内所谓的买入套期保值。
那么,中财招商投资集团系公司是否是中财期货席位上的PVC多单主力呢?对此,每经记者向中财招商投资集团发送了采访函,但截止至发稿尚未收到回复。
不过,相较于今年在黄金期货上的大赚,中财期货席位在PVC期货上的表现,则明显逊色很多。今年以来,中财期货席位不论是在PVC的多单持仓量还是净多单数量上,始终位于各期货公司中的第一名。但是,今年PVC期货指数较年初点位的跌幅一度超过10%,从年初PVC指数点位以及中财期货席位的PVC多单持仓量来估算,中财期货席位在PVC期货上的亏损额最多可能有数亿元。
每经记者整理了中财期货席位今年以来的PVC期货持仓量和PVC指数走势,发现在今年5月下旬时,中财期货席位上的PVC多单量有明显增多,在整个6月份,中财期货席位上的PVC多单量大多在16万手以上(每手为5吨)。
而PVC指数在5月24日见到年内高点之后,便开始震荡下行,PVC指数在5月底处于年内的顶部区域。但中财期货的PVC多单量也正是在5月底开始迅速增加,中财期货席位的PVC多单有很大的可能性加仓在了年内的顶部区域。
6月份,大商所PVC指数下跌了7.67%,如果以16万手的多单持仓量、5月份PVC指数的收盘价6579点来估算,中财期货席位上的PVC多单在6月份的亏损额估计在4亿元左右。
在接下来的7、8月份,PVC指数分别下跌了5.28%、2.86%,这在某种程度上预示着在7月、8月,中财期货席位的PVC多单延续了亏损状态。但中财期货席位的PVC多单量在7月、8月总体呈现减少趋势。中财期货席位PVC的多单持仓量从7月1日的15.86万手减少至 8月30日的13.02万手。
不过,9月以来,中财期货席位的PVC多单持仓量停止了减少的步伐,反而有小幅增加,从9月2日的12.93万手增加至10月17日的13.23万手。
值得注意的是,虽然中财期货席位在PVC上有大量多单,但中财期货在10月11日的PVC周报里,却表达了中线偏空的观点。中财期货的研报显示,在宏观热度开始消退后,产业层面又回归到此前的偏弱局面,内需出口乏力,主动去库周期仍在进行,PVC后市或偏弱。
对于中财期货席位在相对高位建仓PVC的情况,一名期货业内人士向记者表示,如果中财期货席位上的PVC多单是出于投机目的,那么事后来看,其显然在方向上判断有误;如果中财期货席位上的PVC多单是出于买入套期保值目的,其是否套期保值成功,则需要结合该企业在现货市场上的交易情况综合判断。
从10月17日的PVC期货持仓数据能够准确的看出,在净多头榜上,榜一的中财期货席位PVC净多头持仓量为11.55万手,明显要多于其他期货公司席位的净多头量,比净多头龙虎榜第2~6名的净多头持仓量之和还多。
而在PVC期货净空头榜上,持仓分布则没那么集中。PVC净空头龙虎榜榜一的国泰君安席位净空单为8.2万手,银河期货席位的净空单为5.85万手。从PVC的持仓情况去看,中财期货席位颇有PVC多头上的“孤勇者”的味道。
PVC生产企业是PVC天然的空方,有在期货市场卖出套期保值的需求,因此有很大的可能是中财期货席位PVC多头的对手方。而国内生产PVC的上市公司有新疆天业、中泰化学、北元集团、君正集团、英力特等公司。不过,新疆天业、中泰化学、英力特的2023年财报显示,在2023年度均有不同程度的亏损。2024年上半年,中泰化学和英力特依旧处于亏损状态。
对于PVC当前的盈亏状态,记者以投资者身份拨打了北元集团的联系方式。北元集团有关人员表示,在当前PVC的价格水平下,公司生产PVC处于亏损状态,且行业内多数公司也可能处于亏损状态。
不过,即使当前生产PVC处于亏损状态,北元集团该的人说,公司会在额度范围内,在合适的时机做套期保值,在这种状态下做套期保值,其实相当于做了一个止亏动作。
对于PVC未来的供需格局,该人士判断,PVC未来的供需矛盾难以改变,供大于求的状态可能要持续一段时间。
同样,记者以投资者身份拨打了英力特的联系电话,英力特相关人士估计,在当前的PVC价格水平,行业内大多数公司都是亏损的。不过,当记者询问公司是否会减产时,该的人说,只要有边际利润,大多数厂商应该还会维持产量,除非PVC价格跌得非常厉害。英力特该人士表示,虽然现在已经有一些政策上的利好,但行业的未来情况仍然不明朗。
新疆天业有关人员则相对乐观,其表示,PVC价格特别大程度上由行业周期决定,而PVC行业在周期底部已经有一两年时间,目前可能处于周期底部向上运行的过程中。
从PVC的终端需求来看,银河期货9月份的一篇研报指出, PVC终端需求主要用在房地产方面,2023年PVC下游管材管件消费占比33%、型材门窗占比14%、地板墙板等占比12%、电缆占比7%、薄膜占比10%;PVC需求与房地产关联大,受政策预期强推动,从房地产新开工向竣工的传导时间看,终端房地产对PVC的需求仍有一定拖累。
据国家统计局数据,1~8月份,全国房地产开发投资69284亿元,同比下降10.2%;1~8月份,新建商品房销售面积60602万平方米,同比下降18.0%;1~8月份房屋新开工面积49465万平方米,同比下降22.5%;1~8月份房屋竣工面积33394万平方米,同比下降23.6%。
9月18日以来,PVC指数有所上涨,从5182点一度涨至5978点。对于PVC价格的上涨,有分析称或许和国庆假期前的利好政策有关。中信建投期货PVC研报显示,国庆假期前宏观及利好地产政策频出,预期修复下对前期悲观情绪有所缓释。
9月29日晚,中国人民银行会同金融监督管理总局出台四项金融支持房地产政策,包括完善商业性个人住房贷款利率定价机制、优化个人住房贷款最低首付款比例、优化保障性住房再贷款、延长部分房地产金融政策期限。同时,市场利率定价自律机制发布倡议,明确各家商业银行原则上应在2024年10月31日前对合乎条件的存量房展批量调整,将利率较高的存量房贷利率降至全国新发放房贷利率附近,让借款人尽早获益。
而国庆假期后,仍不乏房地产的利好消息。10月12日,国新办举行新闻发布会,介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高水平发展”有关情况。发布会上提出,将坚持严控增量、优化存量、提高质量,积极研究出台有利于房地产平稳发展的政策措施。
对于PVC价格持续上涨,PVC的生产厂商将明显受益。新疆天业、北元集团等PVC生产企业有关人员向记者表示,PVC价格是影响企业业绩情况的主要的因素,如果PVC价格持续上涨,将对公司业绩形成利好。
每经记者复盘新疆天业、中泰化学、君正集团、英力特等公司的股价表现情况,发现其和PVC的价格趋势存在较强的相关性。
如PVC指数在2020年二季度至2021年三季度总体是向上趋势,从2020年二季度末的6000点左右最高涨至13251点,而新疆天业、中泰化学、君正集团、英力特等公司的股价在此期间均有不俗的表现,新疆天业的股价最大涨幅接近200%,中泰化学的股价最大涨幅超过300%,君正集团的股价最大涨幅超过500%,英力特的股价最大涨幅超过150%,而上证指数的最大涨幅不到30%。
随着PVC指数在2021年四季度初见顶,这一些企业的股价自2021年四季度以来也总体表现弱势,甚至新疆天业、中泰化学、英力特的股价一度跌破2020年的低点。
那么,这些PVC厂家未来能否再现过去的辉煌?中财期货席位上的PVC多头能否复制黄金期货多头的成功?PVC价格的表现和房地产行业的企稳回升至关重要。
展望PVC后市,国泰君安期货研报显示,利好政策传导至终端仍然需要一些时间,出口签单也出现环比下降,因此,市场中期暂时为震荡市。未来高产量、高库存的结构或仍持续,当库存难以明显去化或出现累库,则价格将有回落可能。
佛山金控期货研报显示,当前PVC库存结束去库,开始累库,但总库存仍低于去年同期;下游开工节后虽明显回升,但仍处于近几年同期偏低位置。PVC供需暂无明显矛盾,基本面缺乏驱动,预计价格主要跟随宏观波动,着重关注宏观利好政策的持续性。